罗振宇公司的盈利曝光了 -20200925

YANG • 2020年9月30日

因为它们即将要在A股上市，发布了招股说明书，里面披露了经营数据。

我还是挺好奇的，因为老说知识付费是风口，是一条蓝海赛道，而《罗辑思维》又是这个行业比较知名的企业，所以想看看到底有多挣钱。

表格单位是万。

净利润那块因为有一次性收入，波动较大，所以看的主要是扣非净利润。怎么说呢，数据没想象中的好，2017年赚了4990万后，连续两年下滑，2019年更是只有3067万，和两年前相比下降近40%。

今年一季度数据有所反弹，可能是受益于疫情封锁导致的互联网流量红利，也可能是季节性收入偏差，暂不能下结论。

招股书里还有其他一些点，我摘要一下：

1、罗辑思维54%收入来自于线上课，34%来自于线下课 ，还有10%是电商。

2、罗振宇是第一大股东，IPO稀释后持股比例35% 。二股东是李天田，好像网名是叫脱不花，持股11.1%。

3、得到app每个月的活跃用户是350万 ，

4、其中每个付费用户的客单价是231元 。

就这些。

总之这个业绩确实低于我的预期，这次IPO发行融资10.37亿，占股25%，也就是说公司的整体估值是41.5亿 。按照A股的惯例上市炒一倍，就奔着百亿市值去了，而撑起这个估值的是每年扣非后3000-4000万的盈利，我觉得有点单薄。

……

我看《罗辑思维》挺多年了，从最早的优酷开始每周追更新，再到后来得到app里也买过付费栏目，但我发现一个问题，就是花钱买的栏目自己很难坚持每天去看 。比如招股书里提到的“每天听本书”，我听了20来天，发现书的质量良莠不齐，就开始跳课、逃课，最后就弃了。

这样到了第二年就很自然的不续费了，我问了身边不少小伙伴，都反应有类似的问题。

有个做付费的知识星球球主和我说这个行业续费率20-30%就算不错 ，一时冲动付了钱又不看的读者是大多数，就好比你在健身房办了卡，最后也去不了几次。

所以每年都必须大力延揽新用户，来冲抵流失的老用户，第二年第三年总规模能稳住不大跌就算成功。

……

另外一方面，我个人觉得罗振宇这几年主导的内容课程，越来越功利 。

我其实挺喜欢早起他在优酷做的那些内容，讲讲人文历史，天南地北侃一侃，看着轻松解闷。最近这几年老往职场秘籍和成功学 上靠，包括那个跨年演讲，总试图标新立异教育用户，这就没劲了。我是娱乐来的，不想听说教。

我后来想了想，可能和商业模式的变化有关 。早期是免费内容吸引流量，卖书做电商，所以内容追求可读性。后期是直接内容收费，那就必须包装内容的实用性，只有教你成功教你上进，才能刺激用户付费。

但说真的，我觉得这个生意模式的持续性可能不太好 ，因为一个人的成功和上进，很难靠十几个小时的网课就教出来，这个道理用户就算一时不察，时间长了终究都会明白。

好吧，这也是我那么多年一直不愿意做内容付费的原因，不是故意有钱不挣，而是我觉得我的文章很难确定性的给你们带来收益，我教不了你们成功，也教不了你们上进，还是当个简单的陪伴性读物算了。

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精选留言

• 金恩🛵🚀

890

不是欠了6个亿，还了快4个亿了吗 __老罗加油~

作者

4367

我知道你是开玩笑，但确实很多很多很多路人分不清罗振宇和罗永浩。

• 顾寒

245

得到上市了，樊登还会远吗？

作者

2704

樊登很烦人，每天就以成功学大佬的身份教育读者，我以前抖音老刷到他，每次刷到我都选择“不感兴趣”，后来系统就不推荐了。

• 不再犹豫丶

641

得到这种知识付费模式太难了,每天要绞尽脑汁琢磨怎么颠覆用户的认知，用户也不是傻子…

作者

1921

我其实几年前就明白了一个道理，就是这个世界上有新鲜度的知识是很有限的，就是那种听完以后让你觉得哇塞的内容，数量很有限。所以再厉害的人和团队，也很难持续的让用户每天都哇塞。

• π

363

跨年演讲，看好哪个，哪个跑路

作者

1399

他很喜欢吹捧新兴的产业和公司，可能这样会显得他关注时代最前沿的东西，但有时候冲最前面的容易撞墙，乐视也好，小黄车也好，都是这个道理。我以前很纳闷，为什么诺贝尔奖经常要隔几十年才颁发，比如咱们的屠呦呦，青蒿素弄出来都几十年了才得奖。只能说慢有慢的道理，有些事不能抢时间的。

• 谁的青春不迷茫

168

那么如何学习成功？

作者

1208

我觉得每个人的成功之路都是无法复制的，看个人能力，机遇，以及大的环境。用自己的经历教别人成功，我觉得有点像刻舟求剑。

• 鲶鱼罐头

375

同感，逻辑思维近年来就是在挖掘和兜售焦虑。如果你不提，我差点忘了它以前在优酷是做的真的好，让我直接奔着老罗去，都忽视了高晓松。

作者

1047

高晓松这几年也凉了，口碑直线下降，已经被网友们喷的没法露面。其实我挺喜欢他讲脱口秀的，哪怕很多领域他其实也是半懂不懂，但那嘚嘚嘚的瞎侃，听着很解闷。

• 天堂鸟

285

数据跟想象的差太多了，一些明星课，一个课就是几千万啊…… 我是得到忠实用户，消费了几千块吧，我觉得挺受益的，很多通识课带你入门，想深入学习可以自己看书嘛……再说了，你们男生玩游戏几年也得几千块吧，别预期太高就觉得值了。期待上市，我用脚投票。

作者

830

我以前看报道，说薛兆丰在得到上卖课收入几千万，我心想平台应该挣的更多吧，结果一年才3000万，确实把我惊到了，难道钱都让老师们挣走了？

• Lisa

170

牛猫觉得知识付费这个行当，哪种类型的内容比较有生命力

作者

774

那必然是证券投顾了，连个牌照都上亿。

• Doristhp

453

单位是万，嗯，那么我不由得想到了12万人打赏的某人，如果愿意收费，他单个人的收益是不是也可以考虑上个市啥的

作者

760

某人才疏学浅，搞不了付费课。

• 六木

303

我以为会讲恒大后续和股市 __

作者

751

这个留着周日说吧，恒大这一波把自己和上下游的合作伙伴都坑惨咯。

• 谷华

192

都是给知识付费，还是好未来这种比较刚需。

作者

597

K12是黄金赛道，我的孩子用了好未来的课程后，我就立刻在美股买了它们的股票，太刚需了 __

• ʘᴗʘ山丘･ᴗ･

260

我就是那个买了一年课，然后跳课的 __

作者

495

能每天坚持上课的，就像办了卡后每天健身的人一样少，正常的。以前一周一集的长篇脱口秀我能追，那还是不花钱的，现在付了钱的反倒看不下去，我也是服了。 __

• hawk

233

确实， 得到最近的课程越来越功利，好好的课， 标题也得起成能帮你赚钱的样子。不过里面有些老师还是很好哒， 比如熊逸，顾衡，卓克，选自己喜欢的课就好。

作者

473

我喜欢高爽的天文学通识30讲，这个我真的反复听了3遍，真不错。

• 摸点点🐟

167

有一些课程对在职场的帮助还是不错的。

作者

453

是嘛，那可能是因为我不上班，所以我对这些内容没兴趣。我还是喜欢他讲历史的那些故事，文案和演讲能力确实是国内顶级水平。

• 林春喜

211

讲讲你的体检报告

作者

276

一直没领呢，好像还要跑一趟医院，哎，几十公里来回，下周再去吧。

• 薄皮腹肌

118

汉森宝，该duang了吗？

作者

117

差不多到点了，你敲，大伙散了散了 __