热卖的香港保险性价比真的高吗？（20161022）

JIANG • 2016年10月22日

首先要声明，本人是一个私募基金的基金经理，并非保险从业人员，我不能保证以下内容、观点全部正确，但可以保证绝对没有任何利益瓜葛。 其实我的背景老粉丝都知道的，说这么一段并非是要装逼，而是万一我写的还不错，你们转发出去，那些路过的围观群众不认识我，所以需要自爆家门。

进入正题。

保险按照它们行业的分类可以分为两大类，寿险和财产险，但今天我为了便于写作，把保险按照投资目的分成两类，意外保障和投资分红 。

1、先说意外保障

保险公司本质是一个风险对赌机构 。你死了保险公司不能给你复活，你得癌了保险公司治不好你，保险公司除了能给你钱，别的什么也做不了，所以我说保险公司就是赌博公司，签的合同就是风险对赌的契约。

遗憾的是这场风险对赌，绝大多数投保的人都会输。

保险公司里有一个职位叫精算师 ，他们会搭建模型，精密准确的计算各类风险触发的概率，然后开出对赌的赔率，也就是保费。我在这里转载一段知乎保险大V李元霸的内容，你们看完就懂了：

—————以下位引用内容—————

以法定《中国人寿保险业经验生命表（2000－2003）》男性死亡率为例：一个在30岁生日当天健康的男性在生日后一年内死亡的概率为千分之0.881
40岁男性为千分之1.715
60岁男性为千分之9.313
80岁男性为千分之76.187

80岁的老人未来一年身故的概率是30岁成年人的86倍。用一个简化的一年期定期寿险定价说明，假设除了死亡成本外，还有20%额外成本作为保险公司各种运营成本和一丁点利润要求。

30岁时候你如果要买一年期10万元保额，只需要0.881100000/1000（1+20%）=106元
40岁的时候就需要1.715100000/1000（1+20%）=206元
60岁的时候就需要9.313100000/1000（1+20%）=1118元
80岁的时候就需要76.187100000/1000（1+20%）=9142元

—————以上位引用内容—————

大家看到了嘛，你们买保险时的保费包含了风险概率、销售提成、运营成本、保险公司利润 ，所以保险公司肯定不会亏钱，而对于客户来说，买保险其实是一项负和博弈。

我这里简单介绍一下负和博弈，比如4个朋友聚在家里打麻将，这种是零和博弈，最后输的钱和赢的钱肯定相等。但如果4个朋友约定去棋牌室打麻将，最后赢钱的人要支付棋牌室桌位租金，最后赢的钱+租金=输的钱，多了个租金，那就是负和博弈。

写到这了我顺带再扩展说几句，A股指数长期看是上涨的，所以A股是正和博弈，债市是正和博弈，期货是负和博弈，最差劲的就是彩票，返奖率最低的负和博弈，聪明人应该尽量避免参与负和博弈 ，这样才能在漫长的赌徒生涯中生存下来。

上面说了那么多，其实就是想引申出**我对意外保障类型保险的态度，**作为负和博弈，买保险绝对不是多多益善，而是慎买少买， 这句话你几乎不可能从保险从业者的嘴里听到，大概也就我这种圈外人才会直言不讳，这也是我想了半天最后放弃约稿，自己来写的重要原因，我不是故意要拆台，我只是觉得自媒体就应该直抒己见。

二、什么人该买意外保障险

我前面说能不买就不买，能少买就少买，但有一些人还是应该买的。

我以前给你们举过一个例子，年收入10万和年收入20万的人生活质量差距巨大，但是年收入1000万和年收入2000万的人，其实生活质量是差不多的。钱对于生活质量提升的边际效应是递减的 ，所以高净值（百万+）人群理财时比较保守求稳，因为赚更多的钱生活改善不明显，但如果亏了很多的钱生活恶化很明显，这些人的确有必要支付一点成本来确保主要经济来源的安全。

以我的家庭为例，老人退休，妻子全职在家带孩子，但因为我的收入还可以，我是不会给老人、妻子、孩子买保险的，因为他们即便患重疾我也承担的起治疗费用，所以没有必要参与负和博弈。我们家庭真正的核心风险其实是我，所以我打算接下来去买一份高保额的身故险，人有祸夕旦福，万一我出了事一家老小日子还能过的下去，每年支出的保费也不会影响家庭生活质量，这种保险就属于应该买的保险，即便我知道是负和博弈我也愿意参与。

至于一些经济状况很紧凑的老百姓，每个月还完房贷、供养孩子后所剩无几，我其实是不太建议买保险的，长期购买负和博弈只会不断的压榨整个家庭的财务状况 。看到这里可能有人会问，那万一我就是倒霉患重大疾病的那个人怎么办？我的答案是那就认栽吧。

一个家庭会面临各种风险，收入有限的你不可能全都买保险来防范，这个时候应该把每一分钱都投入到家庭生活中去，不要去参与负和博弈，这就是我从极端理性的角度给的建议。

财富顶层和财富底层的人都不该买保险，马云不买保险是因为他不需要保，地下室青年不买保险是因为保费用来改善生活是性价比更高的选择。

3、那么买保险投资呢？

之前说的都是意外保障险，接下来说保险的投资理财功能。

首先要提醒大家一个最常见的坑，卖保险的销售说的高收益通常都是非保障收益，那只是一个假想预期 ，就好像很多卖基金的喜欢把未来一年的预期收益说的很高，等你买了一年后发现相去甚远。

目前国内投资理财类保险的定价利率封顶是4.025%，平均行价是3.5% ，超出这个数通常就是非保证部分，市面上一些分红险，分的红利就是超额部分。我举个例子，保险公司投资做到了5.5%的收益，比3.5%多了2%，产品约定购保的客户可以分到超额的一半，那就是1%+3.5%，最后收益是4.5%。

出于职业病，我和李元霸聊到这里的时候第一反应就是那还不如买分级基金A，年化还有5%左右利息，他说对的，就是这样。事实上分级基金A的主要持有者就是保险机构，他们承诺投保人3.5%的收益，然后买了5%收益永续的分级基金A，无风险的吃几十年利差。

所以如果从性价比上来说，纯意外保障型的保险+分级A就是最佳终身型组合。

对于完全不会理财的老年人来说，3.5%+的投资收益也不错，属于中庸的选择，但对于有些想法的投资者来说，3.5%+也就那样了….

而这一点，香港保险就要好的多。

4、香港保险的优劣

写了两千多字终于写到主题了，我心里想，如果下载了一部小电影如果播了一个小时还没肉戏，我可能会骂娘……

我给那些有意投稿的网友都回了一封邮件，让他们简洁的讲一下香港保险对比大陆保险的优点和缺点 ，一共收到36份有效回复，统计如下：

需要说明的是，这36份回复里绝大多数是香港保险的销售，所以肯定有立场偏向，但根据我对他们内容的阅读，大部分都是实在人，说的也都比较诚恳。基本上大家看这个表就能知道一个香港保险VS大陆保险的概要。

我逐一做一下补充说明。

1、保费便宜。几乎过半的香港保险销售人员都说过比大陆保险便宜20-30%，但我问了一些大陆的从业人员，并不认同此观点。保险品种的价格受渠道影响很大，某国内龙头企业渠道厉害，销售人员能力强，定价比同类产品高出20%都是有的。然后就是田忌赛马****的故事，拿自己便宜的和对面贵的比 ，这就是20-30%差距的由来。我问过两个精算师，都和我说国内的意外保障险最起码不比香港的贵，有的甚至更便宜。

2、收益高。这个是共识，即便大陆的保险从业人员也不否认，香港那边分红类的险种的确比大陆的高1.5-2%左右 ，尤其是保监会对内地定价利率做了限制后，香港那边产品的优势明显。

3、海外资产配置。香港保险美元计价，这是区别于内地保险的核心竞争力之一 ，尤其是人民币现在还在贬值通道，同时中产阶级有资产分散避险的需求。

4、寿命问题。说的是香港人平均寿命比大陆要长，所以精算师在做模型的时候开的赔率比较厚道，大陆人去买重疾险就占便宜了。这件事至少我问过的人里面没有反对的，但香港保险公司也不是傻子，如果大陆客这样越境套利的多了，对方的精算师也有可能会调整模型。

5、其余优点都不是重点，或者说或多或少有主观色彩，大家做个参考就行。

再说缺点：

1、提到最多的就是购买流程繁琐，不仅是你本人要去香港，还会涉及大量手续，包括刷卡不能超过5000美金也是其中的一部分，所以买香港保险需要支付大量的行动成本。

2、汇率问题其实算不上缺点，至少目前来看，人民币逆势升值的可能性小 。

3、法律纠纷被提到的次数很多，100万以下可以去找香港保险索赔投诉局投诉，100万以上就要在香港那边打官司，大陆的法律不管，到时候你折腾进去的钱、时间、精力会比较大。

4、允许破产。其实大陆的保险公司也会破产的，但综合来看大陆保险公司差不多是全世界最安全的保险公司，不但受监管，而且要接受压力测试，另外还有专门的保障基金应付兑付危机，保险公司真的撑不下去了保监会也会安排其他国内保险公司兜底 ，而在香港，这一切都按市场化来。

大致就这些，我为了尽量公正，真的是大量查阅和询问了两边的从业人员，然后交叉验证，得出了我认为最不偏不倚的结论如下：

大陆的意外保障险其实性价比很高，而香港的优势是重疾和分红投资类产品，购买时要具体情况具体分析，香港保险产品并非都比大陆便宜。高净值家庭如果想要配置一些美元资产及美元理财，香港保险是一个还不错的理想选择，但是购买时的行动成本和出现纠纷时的维权成本巨大，这些都要慎重考虑。

差不多就这些，正文完。

PS：知乎李元霸是一名保险公司的精算师，我这次为了写文章曾向他多有请教，他告诉我全国有精算师资格的约1000+，在全国150多家保险公司里任职，他们这个工作有一个特点，就是会被终身追责，所以工作必须很小心，否则有可能70多岁时要为自己30岁时犯下的错误承担责任。哦对了，他也是个股民，而且很早就订阅了股社区。

PS2：感谢以下网友对我本次文章的支持，我今天安排同事给所有留了电话的都打了一遍，没打通的和不愿意公布的我隐去了电话，其余愿意留电话接受咨询的，我按竖着排列展示，虽然看起来怪怪的，但我觉得这样最公平，我有强迫症你们理解一下。

另外还要感谢以下网友，因为始终打不通他们的电话，所以就隐去了。

PS3：推荐李元霸在知乎上的长篇镇楼贴，获得18000+的盛赞，系统性的科普保险，但总字数3万字，差不多是我的8倍，所以阅读成本比较大，需有心理准备，点击左下角阅读原文可以去看。

PS4：写这篇文章真的很累，不过我的知识库又扩容了，苦乐参半。